คุณภาพการดำเนินการคำสั่ง: 60 วินาทีรอบการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจตามกำหนดการ

ในเวลา 13:30 GMT ของวันศุกร์แรกของทุกเดือน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานสรุปสถานการณ์การจ้างงาน ซึ่งเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ Non-Farm Payrolls (NFP) ในช่วงเวลาไมโครวินาทีหลังการประกาศนี้ คู่ EUR/USD ซึ่งเป็นคู่สกุลเงินหลักที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพในช่วงเวลาปกติ สามารถเคลื่อนไหวได้ 50 ถึง 100 pip ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง การค้นพบราคาอย่างรวดเร็วนี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่แยกตัวออกไป; การเคลื่อนไหวที่คล้ายกัน แม้จะรุนแรงน้อยกว่า ก็เกิดขึ้นพร้อมกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย ข้อมูล CPI และแถลงการณ์ของธนาคารกลางจากประเทศเศรษฐกิจหลัก

สิ่งที่ทำให้ช่วงเวลาเหล่านี้แตกต่างจากชั่วโมงการซื้อขายปกติคือการปรับราคาของสินทรัพย์อย่างกะทันหันและรุนแรง เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดรับข้อมูลใหม่ เทรดเดอร์ที่คุ้นเคยกับสเปรด bid-ask ที่สม่ำเสมอและการดำเนินการคำสั่งที่รวดเร็ว มักจะพบว่า 60 วินาทีรอบการประกาศดังกล่าวเป็นสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง ราคาที่ปรากฏบนแพลตฟอร์มของพวกเขาอาจเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญจากราคาที่คำสั่งของพวกเขาถูกดำเนินการจริง หากมีการดำเนินการเลย

ช่วงเวลาทันทีนี้มีลักษณะเฉพาะคือการหดตัวอย่างรุนแรงของสภาพคล่องที่มีอยู่ ผู้เล่นสถาบันรายใหญ่ ซึ่งมักจะรับผิดชอบในการให้สภาพคล่องส่วนใหญ่ของตลาด มีแนวโน้มที่จะถอนคำสั่งซื้อขายแบบ passive ของตนออกจากสมุดคำสั่งอิเล็กทรอนิกส์ก่อนการประกาศ พวกเขาทำเช่นนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุนจำนวนมาก หากข่าวเบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก คำสั่งซื้อขายที่เหลือมักจะมีขนาดเล็กกว่า ก้าวร้าวมากขึ้น และมีจำนวนน้อยลง ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่แม้แต่คำสั่งซื้อขายขนาดปานกลางก็สามารถทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญได้ นี่คือกลไกเบื้องหลังสำหรับสภาวะ 'ตลาดเร็ว' ที่โบรกเกอร์อธิบาย

วิธีที่โบรกเกอร์ดำเนินการคำสั่งของลูกค้าในช่วงที่มีความผันผวนสูงนั้นได้รับอิทธิพลอย่างมากจากโมเดลธุรกิจภายในของตน โดยทั่วไป โบรกเกอร์แบ่งออกเป็นสองประเภท: Market Makers (MM) และโบรกเกอร์ Electronic Communication Network/Straight Through Processing (ECN/STP)

โบรกเกอร์ Market Maker มักจะดำเนินการผ่าน dealing desk และรับตำแหน่งตรงข้ามกับการซื้อขายของลูกค้า ซึ่งหมายความว่าหากลูกค้าซื้อ โบรกเกอร์จะขายจากสินค้าคงคลังของตนเอง และในทางกลับกัน แม้ว่าสิ่งนี้จะสามารถนำเสนอสเปรดคงที่และการดำเนินการคำสั่งที่รับประกันในช่วงสภาวะตลาดปกติ แต่ก็สร้างความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์ข่าว เมื่อตลาดเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงสวนทางกับตำแหน่งของโบรกเกอร์ พวกเขาต้องเลือกระหว่างการดำเนินการคำสั่งในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย การออก re-quotes หรือการปฏิเสธคำสั่งโดยสิ้นเชิง สองทางเลือกหลังเป็นกลยุทธ์ทั่วไปในการจัดการความเสี่ยงของตนเอง ซึ่งมักจะเป็นผลเสียต่อลูกค้า ตัวอย่างเช่น XM แม้จะนำเสนอสิทธิประโยชน์ต่างๆ เช่น โปรโมชั่น แต่ก็ดำเนินการด้วยโมเดล dealing desk

โบรกเกอร์ ECN/STP มีเป้าหมายที่จะเชื่อมต่อคำสั่งของลูกค้าโดยตรงกับผู้ให้บริการสภาพคล่องภายนอก (ธนาคาร Tier-1, โบรกเกอร์อื่น ๆ, กองทุนเฮดจ์ฟันด์) พวกเขามักจะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นต่อการซื้อขายและขยายสเปรดในช่วงเวลาที่มีความผันผวน เช่นเดียวกับที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องพื้นฐานของพวกเขาทำ เนื่องจากพวกเขาไม่รับตำแหน่งตรงข้ามกับการซื้อขายของลูกค้า แรงจูงใจของพวกเขาจึงสอดคล้องกับปริมาณการซื้อขายของลูกค้า ไม่ใช่การขาดทุนของลูกค้า ในช่วงข่าว โบรกเกอร์ ECN/STP จะส่งผ่านราคาตลาดที่แพร่หลายจากแหล่งสภาพคล่องของพวกเขา ดังนั้น slippage จึงเป็นสิ่งที่คาดการณ์ได้และหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะตลาดที่แท้จริง แต่ re-quotes นั้นหายากเนื่องจากโบรกเกอร์ไม่ได้พยายาม 'สร้าง' ราคา โบรกเกอร์อย่าง Pepperstone ซึ่งโฆษณาการดำเนินการคำสั่งที่รวดเร็ว และ IC Markets มักจะดำเนินการด้วยโมเดล ECN/STP

Slippage เกิดขึ้นเมื่อคำสั่งถูกดำเนินการในราคาที่แตกต่างจากราคาที่เทรดเดอร์ร้องขอ ในช่วง 60 วินาทีรอบการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ slippage ไม่ใช่ความผิดปกติ; เป็นลักษณะที่คาดการณ์ได้ของ 'ตลาดเร็ว' สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากราคาอาจเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญระหว่างช่วงเวลาที่เทรดเดอร์คลิก 'ซื้อ' หรือ 'ขาย' และช่วงเวลาที่ระบบของโบรกเกอร์ และต่อมาคือระบบของผู้ให้บริการสภาพคล่อง ดำเนินการคำสั่ง

Slippage มีสองรูปแบบ: เชิงบวกและเชิงลบ Slippage เชิงบวกเกิดขึ้นเมื่อคำสั่งถูกดำเนินการในราคาที่ดีกว่าที่ร้องขอ ในขณะที่ slippage เชิงลบส่งผลให้ราคาแย่ลง ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์วางคำสั่งซื้อสำหรับ EUR/USD ที่ 1.0850 และคำสั่งถูกดำเนินการที่ 1.0848 นั่นคือ slippage เชิงบวก 2 pip หากดำเนินการที่ 1.0852 นั่นคือ slippage เชิงลบ 2 pip ที่สำคัญคือ คำสั่ง stop-loss ก็มีความเสี่ยงต่อ slippage เช่นกัน ซึ่งหมายความว่าการขาดทุนสูงสุดที่เทรดเดอร์ตั้งใจไว้อาจเกินกว่าที่กำหนด นี่เป็นจุดสำคัญที่มักถูกมองข้ามโดยผู้ที่เพิ่งเริ่มต้นการซื้อขายข่าวที่มีผลกระทบสูง

โบรกเกอร์บางรายเสนอคำสั่ง 'guaranteed stop-loss' แต่โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้มาพร้อมกับสเปรดที่สูงขึ้นหรือค่าธรรมเนียมพรีเมียม ตัวอย่างเช่น โบรกเกอร์อาจรับประกัน stop-loss ที่ราคาหนึ่ง แต่เฉพาะในกรณีที่ตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับการซื้อขายเป็นจำนวน pip ที่ระบุ หรือพวกเขาอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียม ควรมีการตรวจสอบความพร้อมใช้งานและเงื่อนไขของการรับประกันดังกล่าวอย่างละเอียด มิฉะนั้น ให้สันนิษฐานว่าในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วอย่างแท้จริง คำสั่ง stop-loss ของคุณจะถูกพิจารณาว่าเป็น market order เมื่อถูกกระตุ้นและอาจเกิด slippage

เมื่อโบรกเกอร์ Market Maker ได้รับคำสั่งในช่วงที่มีความผันผวนสูง ราคาที่พวกเขาสามารถดำเนินการคำสั่งนั้นอาจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญในเวลาไม่กี่มิลลิวินาที เพื่อปกป้องเงินทุนของตนเอง พวกเขาอาจเสนอ 're-quote' Re-quote คือการแจ้งเตือนว่าราคาที่ร้องขอไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป และมีการเสนอราคาใหม่ ซึ่งมักจะไม่เอื้ออำนวย เทรดเดอร์จะมีช่วงเวลาจำกัด ซึ่งมักจะ 3-5 วินาที ในการยอมรับหรือปฏิเสธราคาใหม่นี้ หากถูกปฏิเสธ หรือหากหมดเวลา คำสั่งจะถูกยกเลิก

การปฏิเสธคำสั่งเป็นผลลัพธ์ที่ชัดเจนยิ่งกว่า สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อโบรกเกอร์ไม่สามารถดำเนินการคำสั่งในราคาที่สมเหตุสมผลได้ หรือเมื่อพารามิเตอร์การจัดการความเสี่ยงภายในของพวกเขาเกินขีดจำกัด สำหรับเทรดเดอร์รายย่อยที่พยายามทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่รวดเร็ว re-quote หรือการปฏิเสธหมายถึงการสูญเสียโอกาสและความหงุดหงิด ในทางปฏิบัติ dealing desk จะถามสองครั้ง สิ่งนี้เป็นเรื่องปกติโดยเฉพาะกับโบรกเกอร์ Market Maker ในช่วงเหตุการณ์ข่าวสำคัญที่การเคลื่อนไหวของราคามีความวุ่นวายและคาดเดาไม่ได้

ในขณะที่บางคนอาจโต้แย้งว่าสิ่งเหล่านี้เป็นเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงที่จำเป็นสำหรับโบรกเกอร์ แต่สำหรับเทรดเดอร์แล้ว สิ่งเหล่านี้เป็นอุปสรรคสำคัญต่อกลยุทธ์การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพในช่วงเวลาวิกฤต การใช้ re-quotes หรือการปฏิเสธบ่อยครั้งของโบรกเกอร์ในช่วงความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ ควรเป็นสัญญาณเตือนเกี่ยวกับคุณภาพการดำเนินการคำสั่งของพวกเขาในสภาวะดังกล่าว

พฤติกรรมการดำเนินการคำสั่งเปรียบเทียบในช่วงความผันผวนสูง

ในบริบทของการเทรดความถี่สูงและกลยุทธ์ที่อิงข่าว Latency หรือความล่าช้าระหว่างการกระทำและการตอบสนอง เป็นปัจจัยหลักที่กำหนดคุณภาพการดำเนินการคำสั่ง แม้เพียงไม่กี่มิลลิวินาทีก็สามารถสร้างความแตกต่างระหว่างการเทรดที่ได้กำไรและการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อราคามีการเคลื่อนไหวหลายสิบ pip ต่อวินาที โบรกเกอร์ลงทุนอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐานที่มี Latency ต่ำ รวมถึงการวางเซิร์ฟเวอร์ร่วมกับผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่และการเชื่อมต่อเครือข่ายที่รวดเร็ว

ตำแหน่งเซิร์ฟเวอร์ของโบรกเกอร์เมื่อเทียบกับผู้ให้บริการสภาพคล่องและเทอร์มินัลของเทรดเดอร์สามารถทำให้เกิด Latency ที่สำคัญได้ ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ในลอนดอนที่ใช้โบรกเกอร์ซึ่งมีเซิร์ฟเวอร์ในนิวยอร์ก จะประสบ Latency ที่สูงกว่าผู้ที่ใช้โบรกเกอร์ซึ่งมีเซิร์ฟเวอร์ในลอนดอน โดยสมมติว่าปัจจัยอื่นๆ ทั้งหมดเท่ากัน นี่คือส่วนที่คู่มือส่วนใหญ่ข้ามไป โดยมักจะเน้นที่ Spread เพียงอย่างเดียว โบรกเกอร์ที่โฆษณาว่า 'ดำเนินการคำสั่งรวดเร็ว' แต่โฮสต์เซิร์ฟเวอร์ในศูนย์ข้อมูลที่อยู่ห่างไกลทางภูมิศาสตร์จากพันธมิตรสภาพคล่องหลักหรือฐานลูกค้าเป้าหมาย กำลังเสนอการบริการที่ด้อยลงอย่างมีประสิทธิภาพในสภาวะตลาดผันผวน

โบรกเกอร์ชั้นนำหลายราย เช่น OANDA และ FOREX.com มีศูนย์ข้อมูลหลายแห่งทั่วโลกเพื่อลด Latency สำหรับฐานลูกค้าที่หลากหลาย การกระจายทางภูมิศาสตร์นี้ช่วยบรรเทาปัญหา Latency บางส่วน แต่ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนรุนแรง แม้แต่การเชื่อมต่อที่เร็วที่สุดก็อาจประสบปัญหาในการตามอัตราการเปลี่ยนแปลงราคาและการไหลของคำสั่ง ข้อจำกัดทางกายภาพโดยธรรมชาติหมายความว่า Latency เป็นศูนย์นั้นเป็นไปไม่ได้ และเทรดเดอร์ต้องคำนึงถึงสิ่งนี้ในการคาดการณ์ของตน

หน่วยงานกำกับดูแลมีบทบาทในการพยายามรับรองแนวปฏิบัติการดำเนินการคำสั่งที่เป็นธรรม แม้ว่าอำนาจของพวกเขาจะมุ่งเน้นไปที่ความโปร่งใสมากกว่าการกำหนดผลลัพธ์ที่เฉพาะเจาะจงในช่วงตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว ภายใต้การแทรกแซงผลิตภัณฑ์ของ ESMA สำหรับสัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD) ตัวอย่างเช่น Leverage สำหรับลูกค้ารายย่อยถูกจำกัดไว้ที่ 1:30 สำหรับคู่สกุลเงินหลัก มาตรการนี้มีเป้าหมายเพื่อปกป้องเทรดเดอร์รายย่อยจากความเสี่ยงที่มากเกินไป โดยยอมรับโดยนัยถึงศักยภาพที่เพิ่มขึ้นของการขาดทุนในช่วงเวลาที่ผันผวนซึ่ง Slippage สามารถขยายความเสี่ยงเริ่มต้นได้

หน่วยงานกำกับดูแล เช่น FCA ในสหราชอาณาจักร หรือ ASIC ในออสเตรเลีย กำหนดให้โบรกเกอร์ต้องมีและปฏิบัติตามนโยบาย 'best execution' ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์ต้องดำเนินมาตรการที่สมเหตุสมผลทั้งหมดเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับลูกค้า โดยพิจารณาจากราคา ต้นทุน ความเร็ว ความน่าจะเป็นของการดำเนินการคำสั่งและการชำระบัญชี ขนาด ลักษณะ หรือข้อพิจารณาอื่นใดที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการคำสั่ง อย่างไรก็ตาม 'best execution' ไม่ได้หมายถึง 'ไม่มี Slippage' หรือ 'ไม่มี Re-quotes' ในตลาดที่ผันผวน แต่หมายถึงโบรกเกอร์ต้องแสดงให้เห็นว่าพวกเขามีกระบวนการที่มีประสิทธิภาพในการบรรลุเงื่อนไขที่ดีที่สุด ที่มีอยู่

เป็นสิ่งสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่จะต้องตรวจสอบเอกสารนโยบายการดำเนินการคำสั่งของโบรกเกอร์ ซึ่งโดยทั่วไปจะหาได้จากเว็บไซต์ของพวกเขา เอกสารนี้จะระบุว่าโบรกเกอร์จัดการคำสั่งอย่างไร รวมถึงในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำหรือความผันผวนสูง แม้ว่าภาษาอาจจะซับซ้อน แต่ก็มักจะมีข้อความที่ระบุรายละเอียดว่า Slippage ถูกจัดการอย่างไร และภายใต้เงื่อนไขใดที่อาจเกิด Re-quotes หรือการปฏิเสธคำสั่งได้ ตัวอย่างเช่น การปฏิบัติตามกฎระเบียบของ FxPro หมายความว่าพวกเขาต้องเปิดเผยนโยบายดังกล่าว

หนึ่งในผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนและเกิดขึ้นทันทีจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจตามกำหนดคือการถ่างของ bid-ask spread อย่างรุนแรง ภายใต้สภาวะตลาดปกติ สเปรดของคู่สกุลเงินหลักอย่าง EUR/USD อาจอยู่ที่ 0.5 ถึง 1.5 pips ในช่วงนาทีก่อนหน้า และโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังการประกาศข่าวสำคัญ สเปรดนี้สามารถขยายไปถึง 10, 20 หรือแม้แต่ 50 pips หรือมากกว่า การถ่างนี้เป็นผลโดยตรงจากการลดลงอย่างกะทันหันของสภาพคล่อง และการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดที่เหลืออยู่

สำหรับเทรดเดอร์ สเปรดที่ถ่างกว้างขึ้นหมายถึงต้นทุนในการเข้าหรือออกจากเทรดที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ตัวอย่างเช่น หากคุณส่งคำสั่งตลาดเพื่อซื้อ EUR/USD ในขณะที่สเปรดอยู่ที่ 20 pips คุณจะติดลบ 20 pips ทันทีเมื่อดำเนินการ โดยสมมติว่าราคาไม่เคลื่อนไหวไปมากกว่านี้ สิ่งนี้ทำให้กลยุทธ์ระยะสั้นที่อิงข่าวมีความท้าทายเป็นพิเศษและมักไม่ทำกำไร เนื่องจากต้นทุนเริ่มต้นของการเทรดสามารถกินส่วนสำคัญของการเคลื่อนไหวของราคาในทันที

โบรกเกอร์บางรายอาจโฆษณา 'บัญชี zero spread' แต่บัญชีเหล่านี้เกือบทั้งหมดมาพร้อมกับค่าคอมมิชชั่นต่อ lot ที่เทรด แม้แต่บัญชีเหล่านี้ก็จะประสบกับการถ่างของสเปรดในช่วงข่าว เนื่องจาก 'zero spread' โดยทั่วไปหมายถึงสเปรดระหว่างธนาคารที่ส่งผ่านโดยเครือข่ายการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์ (ECN) ซึ่งตัวมันเองก็ถ่างกว้างขึ้น เป็นความเข้าใจผิดทั่วไปที่ว่า 'zero spread' หมายถึงภูมิคุ้มกันจากความผันผวนของข่าว ตัวอย่างเช่น Exness เสนอบัญชีที่มี 'zero spreads' แต่จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจเงื่อนไขที่แท้จริง

ตัวอย่างการถ่างของสเปรดสำหรับคู่สกุลเงินหลักรอบการประกาศข่าวที่มีผลกระทบสูง

การรับรู้ราคาตลาดของลูกค้าที่แสดงบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย เป็นผลลัพธ์ของการเดินทางที่ซับซ้อนและหลายขั้นตอน การเดินทางนี้เริ่มต้นจากผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) ซึ่งโดยทั่วไปคือธนาคาร Tier-1 และ ECNs รายใหญ่ เช่น EBS หรือ Refinitiv ที่ส่งราคา bid และ ask ฟีดข้อมูลดิบเหล่านี้ ซึ่งมักจะมีการอัปเดตมากกว่าหลายร้อยครั้งต่อวินาที จะถูกส่งมายังโครงสร้างพื้นฐานของโบรกเกอร์ โบรกเกอร์จะรวบรวมฟีดหลายรายการเหล่านี้ ทำให้เป็นมาตรฐานเพื่อความสอดคล้อง และกรองราคาที่ไม่ปกติซึ่งอาจบ่งชี้ถึงความพยายามในการทำ arbitrage จากความหน่วง หรือข้อผิดพลาด 'fat finger' กระบวนการรวบรวมนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง โบรกเกอร์ที่สามารถเข้าถึง LPs ที่มีคุณภาพหลากหลายมากขึ้นในทางทฤษฎีแล้วสามารถเสนอราคาที่แข่งขันได้และสภาพคล่องที่ลึกขึ้น

อย่างไรก็ตาม ราคาที่แสดงบนแพลตฟอร์มมักจะไม่ใช่อัตรา interbank ดิบ กลไกจับคู่คำสั่งภายในของโบรกเกอร์จะประมวลผลราคาที่รวบรวมเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น โบรกเกอร์ Market Maker มักจะเก็บคำสั่งซื้อขายไว้ภายใน และอาจมีการบวกราคาเพิ่มเล็กน้อยหรือปรับ spread โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน แม้แต่โบรกเกอร์ ECN/STP ที่มีเป้าหมายในการเข้าถึงตลาดโดยตรง ก็ยังต้องจัดการการเชื่อมต่อและการกำหนดเส้นทางภายในของตนเอง ปัจจัยสำคัญในกระบวนการนี้คือสภาพคล่องแบบ 'last look' LPs สถาบันหลายรายเสนอราคาบนพื้นฐาน 'last look' ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสงวนสิทธิ์ที่จะปฏิเสธหรือเสนอราคาใหม่ (re-quote) หากราคาเคลื่อนไหวในช่วงเวลาสั้นๆ ที่คำสั่งซื้อขายใช้ในการเข้าถึงระบบของพวกเขา สำหรับนักเทรดรายย่อย กลไกนี้อาจแสดงออกมาในรูปของ re-quote หรือ slippage ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อมีข่าวประกาศ

ขั้นตอนสุดท้ายของการเดินทางนี้คือการส่งข้อมูลจากเซิร์ฟเวอร์ของโบรกเกอร์ไปยังแพลตฟอร์มการซื้อขายของลูกค้า ซึ่งเกี่ยวข้องกับความหน่วงของอินเทอร์เน็ตที่อาจแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ขึ้นอยู่กับตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ของลูกค้าเมื่อเทียบกับศูนย์ข้อมูลของโบรกเกอร์ ผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ต และคุณภาพของฮาร์ดแวร์เครือข่ายท้องถิ่น แม้ว่าองค์ประกอบแต่ละส่วนอาจดูเล็กน้อย แต่ผลกระทบสะสมของพวกมันอาจมีนัยสำคัญ ดังที่แสดงในการแจกแจงองค์ประกอบความหน่วงโดยทั่วไปด้านล่าง ความล่าช้าเพียงสิบมิลลิวินาทีอาจเป็นความแตกต่างระหว่างการเติมคำสั่งซื้อขายที่ราคาที่ต้องการกับการได้รับ re-quote หรือประสบกับ negative slippage ในระหว่างการประกาศ Non-Farm Payroll

การแจกแจงองค์ประกอบความหน่วงโดยประมาณในการซื้อขายของรายย่อย

นักเทรดที่รอบคอบต้องก้าวข้ามประสบการณ์ส่วนตัวและวิเคราะห์ประสิทธิภาพการดำเนินการคำสั่งของโบรกเกอร์อย่างกระตือรือร้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์ข่าวสำคัญ โบรกเกอร์ที่มีชื่อเสียงส่วนใหญ่จะให้รายการยืนยันการซื้อขายโดยละเอียดหรือรายงานการดำเนินการ สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่เพียงแค่ใบเสร็จรับเงิน แต่เป็นเอกสารทางนิติวิทยาศาสตร์ จุดข้อมูลสำคัญที่ต้องตรวจสอบ ได้แก่ 'ราคาที่ร้องขอ', 'ราคาที่ดำเนินการ', 'เวลาที่ส่งคำสั่ง' และ 'เวลาที่ดำเนินการคำสั่ง' ความคลาดเคลื่อนระหว่างราคาที่ร้องขอและราคาที่ดำเนินการจะเปิดเผย slippage ซึ่งควรวัดเป็น pip

การตรวจสอบหลังการซื้อขายที่เหมาะสมเกี่ยวข้องกับการรวบรวมข้อมูลนี้อย่างเป็นระบบ พิจารณาสถานการณ์สมมติที่นักเทรดดำเนินการคำสั่งห้าสิบรายการในช่วงหกสิบวินาทีรอบการประกาศสำคัญ ควรนับจำนวนครั้งของ positive slippage (การดำเนินการดีกว่าที่ร้องขอ), negative slippage (การดำเนินการแย่กว่าที่ร้องขอ) และ zero slippage ที่สำคัญคือควรรวมมูลค่า pip สำหรับทั้ง positive และ negative slippage การกระจายที่ไม่สม่ำเสมอซึ่ง negative slippage มีน้ำหนักมากกว่า positive อย่างสม่ำเสมอ สมควรได้รับการตรวจสอบเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่น หากโบรกเกอร์ส่งมอบ negative slippage โดยเฉลี่ยสอง pip อย่างสม่ำเสมอ แต่มี positive slippage เพียงหนึ่ง pip สิ่งนี้บ่งชี้ถึงอคติเชิงระบบที่อาจกัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรเมื่อเวลาผ่านไป หน่วยงานกำกับดูแลเช่น FCA กำหนดให้โบรกเกอร์ต้องแสดง 'best execution' ซึ่งเกี่ยวข้องกับการประเมินคุณภาพการดำเนินการที่ได้รับสำหรับลูกค้าอย่างสม่ำเสมอ

อีกหนึ่งตัวชี้วัดที่ควรสังเกตคือ 'เวลาในตลาด' สำหรับคำสั่งซื้อขาย ซึ่งคือระยะเวลาระหว่างการส่งและดำเนินการ แม้ว่าความล่าช้าเล็กน้อยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่เวลาดำเนินการที่สม่ำเสมอเกินกว่า 500 มิลลิวินาทีสำหรับคำสั่งตลาดในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง อาจบ่งชี้ถึงปัญหาระบบเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานหรือการเข้าถึงสภาพคล่องของโบรกเกอร์ นอกจากนี้ยังอาจตรวจสอบราคาที่ดำเนินการกับฟีดข้อมูลย้อนหลังที่น่าเชื่อถือ (เช่น จากผู้จำหน่ายข้อมูลอิสระ) เพื่อหาเวลาที่ดำเนินการที่แม่นยำ แม้ว่าจะไม่ใช่มาตรการที่แน่นอนเนื่องจากแหล่งข้อมูลที่แตกต่างกัน แต่ความคลาดเคลื่อนที่สำคัญอาจบ่งชี้ถึงข้อกังวล ท้ายที่สุดแล้ว การตรวจสอบอย่างละเอียดนี้ให้หลักฐานเชิงวัตถุของคุณภาพการดำเนินการ ซึ่งใช้เป็นข้อมูลในการตัดสินใจเกี่ยวกับการเลือกโบรกเกอร์และกลยุทธ์การเทรดข่าว

ด้วยความซับซ้อนของคุณภาพการดำเนินการรอบการประกาศข่าว นักเทรดต้องใช้วิธีการที่รอบคอบ ประการแรก การเข้าสู่ตลาดโดยตรงในขณะที่ประกาศข่าว มักจะเป็นความพยายามที่มีโอกาสสำเร็จต่ำ การรวมกันของ slippage ที่คาดเดาไม่ได้, re-quote ที่อาจเกิดขึ้น และ spread ที่กว้างขึ้นอย่างมาก ทำให้ความสามารถในการทำกำไรที่สม่ำเสมอเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งสำหรับนักเทรดรายย่อยที่ขาดการเข้าถึงตลาดโดยตรงในระดับสถาบัน

พิจารณาการใช้คำสั่ง pending ที่วางไว้ไม่กี่วินาทีก่อนการประกาศ แต่โปรดเข้าใจว่าสิ่งเหล่านี้ก็อยู่ภายใต้ slippage เช่นกัน ตัวอย่างเช่น คำสั่ง 'buy stop' จะทำงานที่ราคาหนึ่ง แต่จะถูกเติมที่ราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่เกินกว่าจุดนั้น ซึ่งอาจสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว คำสั่ง 'sell limit' อาจไม่ถูกเติมเลยหากตลาดเคลื่อนที่เร็วเกินไปผ่านราคาที่ต้องการโดยไม่มีสภาพคล่องเพียงพอ

นักเทรดบางรายเลือกที่จะหลีกเลี่ยงการเทรดในช่วงหลังข่าวที่มีผลกระทบสูงโดยสิ้นเชิง โดยเลือกที่จะรอให้ความผันผวนเริ่มต้นลดลงและทิศทางตลาดที่ชัดเจนขึ้นปรากฏขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเฝ้าติดตามตลาดเป็นเวลา 5-15 นาทีหลังการประกาศ เพื่อให้ spreads เป็นปกติและ order books สร้างขึ้นใหม่ กลยุทธ์นี้สละการเคลื่อนไหวที่รุนแรงในช่วงแรก แต่ให้สภาพแวดล้อมการซื้อขายที่คาดการณ์ได้มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อาจไม่น่าตื่นเต้นเท่า แต่บ่อยครั้งพิสูจน์แล้วว่ารอบคอบทางการเงินมากขึ้น โปรดเข้าใจว่าหกสิบวินาทีรอบการประกาศสำคัญไม่ใช่สภาพแวดล้อมการซื้อขายปกติ และปรับความคาดหวังและกลยุทธ์ของคุณให้เหมาะสม